Doktor Mabuse (Rudolf Klein-Rogge) to hazardzista, hipnotyzer i szef gangu. Pogrążona w powojennym chaosie Republika Weimarska to idealne miejsce dla przestępczej działalności tego uzdolnionego opryszka. Jako cel swojego kolejnego ataku wybiera on frankfurcką giełdę papierów...
Do prowincjonalnego miasteczka przybywa wędrowny hipnotyzer. Jego medium, somnambulik Cezar, jest główną atrakcją jarmarcznego show. Wkrótce w miasteczku zaczynają ginąć ludzie. Przyjaciel jednego z zamordowanych, Francis, odkrywa ponury sekret - hipnotyzer jest reinkarnacją morderczego...
